漲價的世界:通貨膨脹是財富再分配的遊戲
這是本2011年的老書,許多章節卻能解釋當今現象,甚至預測未來的趨勢,因此本人趁美國加息打通膨新聞正熱,來介紹一下。 本書很多理論邏輯,並非輕鬆閱讀的書,講的是當年大陸高利息,而歐美卻進入長期負利率的時代,作者張捷是大陸人,對中國高利率擔憂並力薦政府改變作法。時至今日情況已經反過來,美國為了壓通膨利息高漲,大陸為了促進經濟低息,但當年中國面對問題,如今美國也躲不掉。 現在先進國家都是高負債國家。要靠減少福利抽重稅來收支平衡,國家必然動盪,外資也會進來趁火打劫。因此唯一解法就是濫印鈔,鈔票貶值,逐步通膨降低債務。而且別國玩濫印鈔龐式騙局時,你還非得跟不可,不然外資看你物價低,會來打劫。 加息不但不能壓通脹,反而會助長通脹。因為現代是自由經濟,錢可以各國互相匯兌流通。當你加息,全世界熱錢都會流進來。還有加息的利息,也會增加該國鈔票總金額。所以愈加息,鈔票愈多,通脹就愈厲害,看歐美國家加息後現況可得知,大陸降息反而通縮。 因此之前歐美國家才走負利率政策,這樣可以防止熱錢流入,可一邊印鈔,一邊把通膨輸到高利率新興國家,也讓本國企業貸款利率低好做事。要在虛的金融業與實體企業挑一個,當然選擇企業,沒有實體企業賺錢,依附其上金融業也無血可吸。因此2008次貸海嘯時,美國救通用汽車,卻放棄房地美、房利美、雷曼兄弟。房地美、房利美有許多海外投資者,倒閉也等於順便賴了外國人的債,對美國利多弊少。 但這樣要如何解釋70年代沃克加息抑制通脹?沃克加息最高到21.5%,美元大量回流,美國國內企業經營不下去無法生產,物資稀缺,理應更通脹。但高利率讓美元回流,市場上美元稀缺而升值。這時借美元債的國家會因高息與美元稀缺,不得不賤賣資產,美國乘機收割。但收割完還得逐步降息,不然企業全死光了,買資產也沒用。 而傻呼呼的蘇聯沒搞清楚,盧布又不是強勢國際貨幣,學沃克加息休克療法,把自己企業弄死又無外國資產可抄底,最後解體死亡。 70年代沃克加息後要降息時,運氣很好碰到中國剛起步,大量賤賣石油等資源,後來又做初級製造業,大量廉價商品出現,大大緩和美國通膨壓力。而中國消費市場出現,也使得美國企業有了銷售對象。當年中國還乖乖聽美國指揮,賺到的美元回去買美債,而不是在市場上流動,種種作為讓美國能順利降息恢復元氣,也沒傷害到美元價值。 現在美國加息,時空背景與沃克當年差異甚大,別再想歷史會重演。鮑威爾說為了打通膨